STO证券型代币发行，在各国法律框架下受到监管的通证发行方式。是许多中小企业实现突破的良好机遇。

证券型代币本质属于证券，其发行在美国受到SEC（证券交易委员会）监管，在新加坡受到MAS（金融管理局）监管，在欧盟地区受到 ESMA （欧洲证券和市场监管局）监管。
本文主要介绍美国SEC监管情况，以及豁免申请条件及具体操作方式。
目前大家了解最多的是Reg A，Reg D 以及Reg S三类监管规定。本质上讲，这三类规定属于证券发行豁免条款。也就是说符合这三类规定的项目不需要按照IPO方式发行证券。豁免条款适用于中小型企业，相较于IPO，其申请门槛不会过高，成本低，时间短。
一般来说，STO 发行需要经历以下几个步骤：
其次，发行方需要准备备案所需材料，包含但不限于以下主要材料：项目介绍，募资备忘录，认购协议等文件。值得注意的是，发行方需要准备能够满足SEC要求的募资备忘录，阐述公司状况、发行条款、管理架构、风险控制、发行计划、法律声明等。该份文件为备案豁免所需要的关键文件之一。一般可以请专业机构根据公司实际情况进行撰写。
再次，根据发行需要，公司进行组织架构调整。Reg D豁免条款没有对于发行方所在国家限制。也就是说，发行方既可以选择设立美国公司，也可以选择其他离岸公司，如开曼群岛公司-出于税收和隐私保护等原因。对于中国大陆企业，由于受政策方面限制（一些行业不允许接受境外投资），可以选择VIE架构进行海外STO发行。

最后，准备好发行主体及所需文件材料，就可在SEC网站进行报备